深圳国际电子展：国产替代浪潮已至，高端晶振需求即将爆发电子物料展|汽车电子展|电子元器件展会-行业资讯-深圳电子元器件及物料采购展览会

国产厂商以中低端晶振为主，高端晶振国产替代需求强烈

日本厂商在频率、尺寸、精度方面走在行业前列，高端产品占据优势，同时受到原材料与人力成本上升影响，逐步将毛利率较低的中低端业务转移至中国、东南亚等地区，转而专注于附加值更高的高端晶振产品。我国晶振行业起步较晚，以中低端晶振产品为主，高端晶振仍然主要依靠进口。面对国内5G、新能源产业的迅速发展，下游客户对高端晶振需求量快速增长，高端晶振的国产替代需求强劲。

日本主要晶振厂商盈利能力下降，扩产意愿不强

近年来，日本四家主要晶振厂商（Epson、NDK、KCD、KDS）盈利能力下降明显，同时由于成本压力，以晶振为主要业务的NDK、KDS毛利率较低，NDK毛利率持续在20%以下，KDS毛利率在20%-25%之间。日本厂商的晶振业务毛利率不及预期，吸引力下降，日本厂商对晶振市场的投资动力不足，扩产意愿弱。

日本晶振厂商市场份额不断下降，产业转移持续进行

日本水晶工业协会数据显示，日本厂商市场份额由2010年的59.9%下降至2017年的48.8%，同期中国台湾与大陆厂商市场份额分别提升了6.0pct与6.1pct；2017年以来，日本4家主要厂商市场份额由2018年的40.8%下降至2020年的35.4%。

国产厂商有望承接日本高端晶振业务：日本厂商考虑将高端晶振业务向外转移，国产厂商有望初期通过代工方式承接日本高端晶振业务，后期通过自主品牌生产销售提升市占率。

国产晶振厂商资本开支水平保持高位，产能持续扩张

第一次扩产，中低端替代：在2011年左右第一次通过高水平的资本开支扩充产能，初步实现了中低端晶振的国产替代。

第二次扩产，高端替代：面对高端晶振日益增长的替代需求，国产厂商突破了光刻工艺、技术认证、原材料采购三大壁垒，在 2020年第二次加大资本开支，实现以高端晶振为主的产能扩张计划，承接日本高端晶振的产业转移。

产能扩张以高端晶振为主，全力迎接高端晶振国产替代需求爆发

国产晶振厂商大力扩充高端晶振产能：面对国内高端晶振产品的旺盛需求旺盛，惠伦晶体、泰晶科技、晶赛科技等国产晶振厂商大力扩张产能，其中泰晶科技与惠伦晶体扩产项目均以高频化、小型化的高端晶振产品为主。

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深圳国际电子展： 国产替代浪潮已至，高端晶振需求即将爆发

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